黄子伦 | ESG投资的挑战与机遇
我和一些同行们也觉得国内做ESG主题投资是非常有潜力的，加上许多中小型企业的曝光度并不高，谁能先行找到那匹ESG千里马，那么就可以收获可观的回报率。
环境、社会和公司管治（Environmental, Social, and Governance，以下简称ESG）是近几年来比较流行的投资主题，各种类型的投资风格也由此诞生。和企业社会责任（CSR）那种种树或者捐钱等走走过场的传统形式不同，ESG要求企业主动承担更多责任，例如企业购买原材料时有没有考虑到这些物品是依靠不太道德的手法得来，甚至自己的购买行为是不是助纣为虐。里奥纳多主演的《血钻》（Blood Diamond）里就把钻石永恒久背后涉及军阀和战争的血腥故事展现出来，给许多珠宝商带来不小的舆论压力。
当然，当市场有要求的当儿，自然就会有人问ESG到底能不能带来比较好的回报率？
这一点在学术界暂时没有定论，因为ESG的历史较短，很多历史数据都是以现在的眼光来判断，很容易出现“回填偏差”（backfill bias，例如现代人很容易觉得古代人不聪明）。再来就是ESG数据难以统一，所以在做回归分析时也容易出错。
