黄子伦 | 美国危机已过？股市开始狂欢？
市场暂时因为美联储官员的内部预测有所松口，所以暂时换得一些喘息空间，但千万不能就此认为明年就是一帆风顺。该套利的，还是得适时套利。
美联储上周召开今年最后一轮货币政策会议，也如许多市场预料，没有升息。
只是美联储的内部预测文件揭露，明年的美联储利率应为4.60%，比现在的5.25%至5.50%，低了至少65个基点。
美联储每次降息如果都是25个基点，意味着明年可能会有3轮降息。此消息一出，一下子提振市场的投资情绪，美股纷纷写下了各种涨幅记录。
但，只要仔细研究，这份内部预测文件只是市场片面解读的暂时狂欢。这份文件每个季度都会发布，主要是内部官员对于美国经济的预测和看法，包括一些主观意见，所以被许多人定调该文件能透露美联储官员的未来动向。
早在今年6月的内部预测，美联储官员已经认为2024年利率为4.60%，到了9月时则上升到5.10%。换言之，若内部预测发挥了影响，美股在今年第三季应该交出不错的成绩。然而道琼斯指数、标普500指数，以及纳斯达克指数都纷纷下滑3%至4%不等。
这次真正影响美股的是美国企业的强劲实力，因为美股在11月的涨势就可以窥知一二。
那么，美联储官员的这种内部预测是不是一点影响也没有？
内部预测的参考价值多大？
说实在，影响力还是有的。
只是，内部预测不管多符合市场的乐观期许，其主席鲍威尔还是会保持他的鹰派发言，因为他们希望管理市场对未来通膨的期待，以便能控管未来会发生的通膨率。
这听起来有点绕，而且也有点玄学味道。不过，很多时候，人们的消费行为，以及企业的投资决策，往往都是按照他们对未来的期许来判断。
如果大家认为自己的未来收入会减少，那么很大可能就会开始紧衣缩食。当市场消费情绪转弱，那么经济状况自然就会提早进入萧条。某程度来说，也是一种自我寓言实现。
同理套用在通货膨胀率，如果大家认为通膨已经下来了，那么在消费时，也自然不会对价格太敏感，最后是市场的消费总额上升，导致通膨率高企，拖慢了抗通膨的步伐。
这就是鲍威尔很少会发表“让市场开心”的言论。
美国经济衰退风险摆脱了？
那么，是不是说美国已经摆脱经济衰退的风险？
