黄子伦 | 论国际油价对油气股的影响
油气业是我国重点发展的工业之一，石油和相关产品也是重要出口商品，油气股的股价也因为具有高贝塔（high beta）属性，成为许多投资者的心头好。然而，许多投资者对油气股有一些迷思，导致其投资屡屡失利。今天，、我就来和各位谈谈国际油价为何对油气股的涨跌影响不大，以及投资油气股到底应该注意什么。
首先，国际油价有两大类，一个是布伦特原油（Brent Crude），是欧洲和亚洲的原油市场标准；另一个则是WTI原油，是以美国的德克萨斯州和其他州属的原油市场标准。世界上大部分的原油交易的参考依据是以布伦特原油为基准。而在马来西亚生产的原油名为TAPIS，是一个比布伦特和WTI原油的硫含量更低，素质更佳的原油。自然，价格也更贵，几乎都拿去出口了。我们在加油站所添购的汽油都是从新加坡存储量“进口”的汽油，因为价格和品质更加符合经济效益。这也是很多政客不愿意给民众科普的信息，包括那位曾在国油工作过的Rafizi。
虽然我们出口的原油可以享有更高的价格溢价，当其他国际原油下跌时具有更高的抗跌性，但是在上涨时，却未必能够能够同步上涨。因此，国际原油价格的涨跌对我国石油收入的影响并不是那么的直观。
