黃子伦 | 为何自由现金流为王？
要是公司在支付资本支出后，依然还有现金剩下来，那么就是好事一桩了，代表公司不但生意做得好、现金也从顾客那里收得上，还有能力投入更多的发展计划。更重要的是，公司现在有额外的现金来派发股息。
很多刚刚开始学习看财报的朋友都会习惯把目光专注在公司的营业额和税后净盈利，只要这两者有成长就认为这间公司的生意是在蒸蒸日上，有一些朋友也常常会用税后净盈利来衡量一间公司有没有机会派发股息。然而，以上这些分析方式，我只能说是太片面了。
没错，如果公司的营业额和税后净盈利都在成长，确实可以理解为公司的业绩在成长。但不要忘记，公司做生意是会赊账的。也就是说，公司一部分的税后净盈利是没有收到现金，只是在会计上做个记录而已。这些还没有收回来的账款就会被记录在公司的资产负债表里，视为“应收账款”（trade receivables）。如果公司的应收账款金额是逐年增长，就意味着有越来越多的现金是还停留在顾客的银行账户里，安静地赚取利息。
