黄子伦 | 股票投资,要记得公司是多维度的

最近,我听到某位年轻人打电话去电台倾诉自己因为轻信了某些自翊大师的投资建议,买入了一间有账目疑云的公司,结果把自己十多年的积蓄都亏掉,现在情绪低落。

有人说股票投资是一门科学,而更有人说是一门艺术。前者认为股票就是按照那个方程式来运作,大家只要掌握一些基本的计算公允股价的方程式就可以驰骋股市;后者则认为如果是科学的话,那么理应和实验室里具备可重复性,而股市却不是。对这种选立场的争论孰是孰非,我觉得意义不大。我更倾向认为股票投资是一门杂学,混合了金融、数学、历史、心理学,人文以及其他领域的学问。当我们对掌握越多领域的学问,对股票的认知就越透彻。

因此,我一直主张要了解一直股票是需要从多维度来看待。在我和一些朋友分享关于公司的财务资讯和指标时,最常遇到的状况就是朋友们会认死一两个指标,然后用来判断一只股票是不是值得买入。例如,很多人会喜欢用ROE(股本回报率)来分析一间公司的盈利能力,但很多人并没有发觉这很容易买入一只杠杆率过高的公司。这种公司即使股本金额较低,但他们可以通过高额借贷来抬高自己的资产金额,进而提升ROE。

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