黄子伦 | 股票回购是不是好事?

为什么有些投资大师,例如巴菲特会赞扬股票回购?他买入的苹果公司也是回购股票的佼佼者。

所谓的股票回购就是上市公司在市场购买自己股票,把股票存入库存股(treasury share)后减少流通股数的数量。这么做的好处是一旦上市公司的流通股数减少,那么每股盈利(EPS)就会马上提高,从而达到降低公司股票本益比的效果。

举例来说,A公司的税后净盈利是1亿令吉,现有流通股数是10亿股,那么每股盈利就是0.10令吉(1亿令吉的净盈利除以10亿股)。如果A公司的股票市价为3令吉,那么本益比就是30倍(3令吉除以0.10令吉的每股盈利)。单纯从本益比的角度来看,A公司股票的估值算是蛮高的水平。

不知道发生了什么事请,A公司股票跌了好几个星期,股价来到了1令吉。此时的本益比为10倍,比30被减少了66.67%。A公司决定回购股票。根据大马交易所的上市规定,上市公司只能回购流通股股数的10%。因此,A公司决定回购1亿股(10亿股的10%)。

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